四人同到馆中，只见假山重叠，太湖玲珑，茶藦满架，海棠垂丝。雪香曰：“又是梦耶？”小厮呼曰：“有四位老爷来看桂姑娘。”说毕即去。少焉一小鬟出，年约十三四，丰致嫣然笑迎曰：“相公请到馆里坐，姑娘就出来相陪。”四人坐定，见上横一匾，云“小山招隐”，中持一幅折桂图，画上题四语云：
攀桂仰天高，幽香动玉宇。
风前坠一枝，有谁怜折取。
旁有款云“月香主人写意”。两边蜡粉对联云：
有根堪托月无命但随风
旁亦落“月香”二字。雪香曰：“未睹玉貌，已见仙才，早令人魄飞一半。”竹曰：“特恐貌不敌才。”松曰：“何才之有？题画诗刚刚做了三句。”柳曰：“怎么只三句？”松曰：“首句是浣花老人所作，非三句而何？”雪香曰：“借句衍诗，这原无碍。”
只见湘帘启处，小鬟拥桂蕊出：梳蝉翼鬓，着杏黄衫，六幅湘波，双钩微露，四人一见魂销，不觉俱立起身来，凝眸无语。好一会，柳谓雪香曰：“较梦中人何如？”雪香曰：“一样。”松曰：“久闻芳名，时深仰慕。今得一见，果然名下无虚。”桂曰：“蒲柳之姿，深沉苦海，每对雅人，自惭形秽。”雪香曰：“月香姊何不坐？”桂见雪香绝世丰神，私忖曰：“吾阅人多矣，如此郎君得未曾有。”乃曰：“诸君未坐，贱妾焉敢就坐。”松笑曰：“一睹仙葩，竟连坐与未坐都忘记了。”于是一齐坐定。桂蕊详问姓字。柳手指而告之，且曰：“我去年曾睹芳容一次。”桂曰：“忘怀了。”小鬟捧茶出，雪香问：“叫什么名字？”桂曰：“此女名菊婢，今年十三岁了。”竹曰：“也还雅致。”雪香曰：“主人雅，婢子如何不雅。”松曰：“雅便雅，只是这朵花又不知被何人揉碎。”桂正色曰：“妾有冒昧之言，望君等垂听：自来烟花巷里率多淫亵之词，妾不幸随此情狱，以致涇渭难分。但和璧三献，犹是未雕之璞，一切淫亵语非所敢闻，愿君等见怜。”雪香曰：“一遇仙子，自觉俗念顿消，何敢以淫亵语渎卿清听。”松笑曰：“雪香何前踞而后恭也。”雪香曰：“今非昔比。”竹曰：“曲江所云‘桃红李白君都弃，专要降心看海棠’，此语诚然。不独雪香降心，我亦降心矣。”桂问此二句何为而作，柳告以故。桂视雪香曰：“梅君眼孔甚高，如妾陋质那堪入目，乃桃李难逢一顾，而贱妾独蒙垂青，真是有幸有不幸。”雪香曰：“未与卿逢，梦魂来告，今日一见，恍若三坐。”桂问：“梦中诗句尚记得否？”雪香遂念了一遍。桂曰：“感君多情，先徵幻梦。不揣固陋，欲作鹦鹉学语，未知可否？”雪香曰：“谨请教。”桂亦口占二绝云：
未遇慈航普渡仙，杜鹃啼彻五更天。
谁知司马情如海，梦里曾经抚素弦。
每思烧烛照红妆，恨积还慵到砌旁。
今日多情花下立，海棠遗爱比甘棠。
松曰：“如此才貌双绝，我亦降心相从矣。”
雪香曰：“此诗不似题画诗做了三句。”松大笑。柳曰：“以我昔日所闻，与去年所见，月香姊从未如此多情。不料一见雪香，便至降心乃尔。”松曰：“我有四句俚语，作一小赞。”乃云：
降心偏对降心客，俊眼恰逢俊眼人。
一样多情一样美，暗中格是有前因。
雪香喜曰：“诚如兄言。”桂曰：“松君豪迈不羁，的是伟才。”竹曰：“月香姊八个字的月旦，道尽翠涛生平。请将我三人一一评之。”桂曰：“竹君温恭和蔼，柳君意态风流……”松曰：“待我评雪香是个多情才子，月香姊是个绝世佳人，这叫作才子佳人信有之。”竹、柳大笑。桂面色微红，低头不语。雪香斜视月香，谓松曰：“翠涛总多嘴。”松曰：“我本多嘴，没有等月香姊评你一句。若是月香评你一句，则一经品题便作佳士，今后成不得佳士了。月香姊你再评他一评，也还不迟。”合坐大笑。桂亦嫣然。
少时菊婢捧酒出。酒过数巡，柳曰：“哑酒吃得无味，待我行一酒令。”松曰：“且慢，都斟起来，满饮三杯，然后起令。”雪香曰：“阻他的令，先罚一杯。”松曰：“该罚。”遂酌巨觥欲饮。竹曰：“你是个酒中饿鬼，好便宜。这一杯偏恕过你，不让你吃。”遂都斟齐，连饮三巡。杯到桂蕊，桂曰：“这急三枪来不得了。”松催起板来。桂曰：“让一杯。”松曰：“不能。古人有言‘八年教让以来，而酒不与焉’。”竹曰：“是哪部书上的？”松曰：“想当然耳。”合座大笑。松曰：“只管闲话，桂姊的酒还不吃？”桂立起持酒，向雪香云：“梅君借一杯。”雪香欲接，松隔住，云：“雪香前日在桃李筵上，千不吃，万不吃，今日偏要替人吃，好不怕羞，这借是不能借的。”竹曰：“月香姊就吃这一杯。”桂曰：“松君好狠。”遂举杯欲饮。雪香曰：“酒冷了，换一杯吃。”柳曰：“雪香真是情深如海”。松曰：“雪香越俎代疱，该罚一杯。”雪香曰：“为疱人受罚，醉也甘心。”遂酌酒，谓桂曰：“月香姊饮干，我的罚酒也吃干。”遂同一饮而尽。松曰：“合卺杯无比爽快。”雪香及桂蕊皆有赧色。”竹曰：“曲江好起令了。”柳曰：“我以风花雪月四字起令。认定一字，拈古诗一句，又要依次而行。如认定风字，开首说者诗中风字第一，第二说者诗中风字第二，如此可类推。”松曰：“如说风，诗中也不许犯花雪月三字。”雪香曰：“这个自然。”松曰：“还有句话，不论诗词歌赋。”竹曰：“这却不能。”桂曰：“让他些罢。”雪香曰：“起令是曲江，以后顺行，第二该我。”桂曰：“梅君下面是我。”松大笑，曰：“雪香侥幸。”桂色发赤，曰：“我是无心语错。”竹曰：“我上面是月香姊。”松复笑。竹曰：“你不须笑，你还在我下面。”梅、柳亦大笑。桂曰：“不要搅场，又阻了令。”柳曰：“我说起‘风吹柳花满店香’。”松曰：“开口便错了，犯花字，该罚。”柳曰：“换一句‘风流三接令公香’。”雪香曰：“风流之风算不得风雨之风，也该罚。”柳曰：“再换一句。”松曰：“吃了罚酒再换。以后说错了的，都要先吃罚酒，然后换诗，不得任意更换总不罚酒。”柳曰：“我姑受罚以警众。”遂酌酒一饮而尽，乃曰：“风飘万点正愁人。”雪香曰：“春风无那潇湘意。”桂曰：“日暖风恬种药时。”竹曰：“无那春风欲送行。”松曰：“纵然一夜风吹去。”柳曰：“待我再从花字说起。”松曰：“且慢，风字还有第六、第七未说，难得这个尾子你便吃了他不成。若是说五言到也恰好，你又说的七言，这两句定要说完。”柳曰：“画图省识春风面。”梅曰：“石鲸鳞甲动秋风。”松曰：“都说春风切于今光景，雪香偏说秋风，该罚一杯。”雪香曰：“我说秋风该罚，你的‘纵然一夜风吹去’非秋风而何？”松曰：“此是浑说，风何以知是秋风？”雪香曰：“下句‘芦花浅水’不是秋景？”松语塞。竹曰：“切景不切景这却不必罚酒，如说雪字怎能切于今暮春？”柳曰：“嶰谷之言是也，翠涛、雪香俱不受罚。”雪香曰：“月香姊请说花字。”桂曰：“花枝欲动春风寒。”柳曰：“月香犯风字，罚一杯。”桂曰：“换一句。”柳曰：“先罚后换，有令在先。”桂饮一杯，曰：“花压栏干春昼长。”竹曰：“桃花细逐杨花落。”松曰：“重花字，罚洒。”竹曰：“不犯别字，只重本字，如何罚酒？”松曰：“你的花字在第二，第六又有花字，占了别人地位，如何不该罚？”柳、梅俱齐声曰：“该罚。”竹饮一杯。松曰：“换来。”竹曰：“飞花送酒舞前檐。”松曰：“宜春花满不飞香。”柳曰：“问柳寻花到野亭。”梅曰：“长乐钟声花外尽。”桂曰：“陶然共醉菊花杯。”竹曰：“已映洲前芦荻花。”松曰：“该我超雪字令。”雪香曰：“诗来。”松曰：“雪晴云散北风寒。”柳曰：“你惯捉人的错，也该你错一回，犯风字，罚酒。”松曰：“我有半天没有吃酒，就吃一杯罢。”饮毕，柳曰：“换来。”松曰：“雪满山中高士卧。”顾柳曰：“又该你来。”柳曰：“白雪纷纷何所似？”松曰：“罚酒。”柳曰：“不错，如何罚酒？”松曰：“我先说不论诗词歌赋尚且不能，你这一句诗乎？词乎？歌乎？赋乎？出于何典？”柳曰：“出于谢太傅。”松曰：“此是谢太傅问兄子胡儿语，非诗也，该罚不该罚？”桂曰：“柳君这一杯是要吃的。”柳饮毕，曰：“不是月香姊劝，这酒断乎不吃。”松曰：“换来。”柳曰：“我先的一句算是有雪无诗，就说个‘有雪无诗俗了人’罢。”雪香曰：“这到换得恰切。”柳曰：“无多嘴，该的你了。”雪香曰：“长安雪后见归鸿。”桂曰：“一溪残雪掩柴扉。”竹曰：“杨花千里雪中行。”松曰：“犯花字，罚酒。”竹饮毕，换句云：“北人南去雪纷纷。”松曰：“清冷应连有雪山。”柳曰：“晚来风起花如雪。”竹曰：“犯风花二字，该罚两杯。”柳曰：“罚酒总只一杯。”松曰：“曲江你开口说风，犯花字，换一句又把风流之风算风字，已该罚酒二杯，到饶了你一杯。这一回两杯是要罚的。”桂曰：“也饶他一杯罢。”松曰：“看月香姊分上恕你。”柳饮毕，换云：“窗含西岭千秋雪。”松谓雪香曰：“该你起月字令。”雪香曰：“月明才上柳梢头。”松曰：“雪香也错了一回，此系曲词，该罚酒。”雪香饮毕，换曰：“月隐高城钟漏稀。”桂曰：“二月黄鹏飞上林。”松曰：“月字假借，该罚酒。”雪香曰：“这却去得。”柳曰：“雪香你先说我的风流之风算不得风雨之风，难道月香姊的二月之月偏算得日月之月，真是阿其所好。”松、竹大笑。雪香曰：“我替他说一句‘明月自来还自去’。”松曰：“越俎代疱也要受罚。”雪香及桂各饮一杯。松曰：“月香姊换一句来。”桂曰：“梅君已说过。”竹曰：“那算不得。”桂乃换句云：“江月何年初照人。”竹曰：“中天月色好谁看。”松曰：“今夜月明人尽望。”雪香曰：“翠涛月字该在第四，怎也说到第三去了，该罚一杯。”松曰：“我正要吃酒。”饮毕，换云：“夜钟残月雁归声。”柳曰：“烟笼寒水月笼沙。”雪香曰：“竹影当窗乱月明。”桂曰：“想得故园今夜月。”松曰：“令毕了，大家吃个收令杯。”各饮毕，雪香曰：“已对倾国，还宜更赏名花。我们移笺到太湖石边、海棠花下，重新畅饮。竹曰：“也要谢谢海棠，以毋忘好梦。”松曰：“雪香今日兴致，较桃李筵上，何啻霄壤。”遂撤筵向海棠花下而去。